EZ-Futures Ltd.: Mini-sized Dow

המיני-דאו הוא מוצר חדש מבית CBOT המיני נסחר ממש כמו ה-e-minis וטומן בחובו הזדמנויות רבות הן בימי מסחר של טווח מצומצם והן בימי מסחר של טווח רחב. לפרטים על שיטת הסחר במיני-דאו, לחצו כאן למעבר להמחשה ושיעור קצר. רוצים להתאמן? נסו את סימולטור הסחר שמוצע חינם על ידי CBOT. הסימולטור יאפשר לכם להתוודע למיני-דאו בלי לסכן הון ממשי. לחצו כאן כדי להתחיל.

-האם אני קונה או מוכר את כל 30 המניות שב- DJIASMכשאני סוחר בסחורות עתידיות של דאו?
-האם אני יכול למכור "קצר"?
-מהו מכפיל?
-מה היחס בין מחיר עתידיות המיני-דאו לבין ציטוטי ה-DJIA היומיים?
-מהן שעות המסחר בעתידיות דאו?
-היכן אוכל לקבל ציטוטי רמה 2 של המיני-דאו בחינם?
-מהם "יוצרי שוק אלקטרוניים" (EMMs) ואיזה תפקיד הם ממלאים במיני-דאו?
-היכן אוכל לקבל מידע שוטף והסטורי על המיני-דאו?

CBOT^® Dow Complex: Product Overview
Contract	CBOT^® mini-sized DJIA^SM Futures	CBOT^® DJIA Futures	Options on CBOT^® DJIA Futures
Ticker Symbols	YM Vendor Ticker Symbols	Open Outcry: DJ Electronic: ZD Vendor Ticker Symbols	Open Outcry: DJC for calls / DJP for puts, Electronic: OZD Vendor Ticker Symbols
Contract Value	$5 x DJIA Futures Price - e.g. $40,000 if DJIA futures price = 8,000	$10 x DJIA Futures Price - e.g. $80,000 if DJIA futures price = 8,000	Same as CBOT^® DJIA Futures
Price Quotations Option Strike Price Intervals	Price quotation in full index points, e.g. 8,502 Final settlement price in hundredths of index points, e.g. 8,502.03		Premium quoted with implicit $100 multiplier, e.g. 34.64=$3,464, or quoted as 3,464=$3,464. Strike Price Intervals: Twenty 100 index point ($1,000) intervals up and down from futures price plus twenty additional 200 point intervals above and below the highest and lowest 100 point intervals.
Minimum Fluctuation	1 index point = $5	1 index point = $10	.5 index points = $5 If $100 multiplier used quoted as .05
Contract Months	(March, June, September and December) Four nearest months in March quarterly cycle listed at all times.	(March, June, September and December) Four nearest months in March quarterly cycle and two additional Decembers listed at all times.	Same as futures quarterly cycle plus 2 to 3 nearest months ("serial" months) such that four consecutive contract months listed
Trading Hours (U.S. Central Time)	Electronic: 8:15 p.m. - 4:00 p.m. Sun-Fri	Open Auction: 7:20 am - 3:15 pm Mon-Fri Electronic: 8:15 pm - 7:00 am Sun-Fri	Open Auction: 7:20 am - 3:15 pm Mon-Fri Electronic: 8:15 pm - 7:00 am Sun-Fri
Price Limits and Trading Halts	Current Price Limits and Trading Halts (Circuit-Breakers): 10% = 950; 20% = 1,900; 30% = 2,850 Detailed Price Limit & Trading Halt Information		Limits and trading halts are the same as for futures
Position Limits	Net long/short position in all contract months combined of 50,000 contracts with a reportable limit of 100 contracts. One CBOT^® DJIA futures contract deemed equivalent to two CBOT^® mini-sized DJIA futures contracts.		Net equivalent futures position of 50,000 contracts with a reportable limit of 25 contracts
Margins	Initial Margin: $2,700 Maintenance and Hedge Margin: $2,000 Detailed Margin information	Initial Margin: $5,400 Maintenance and Hedge Margin: $4,000 Detailed Margin information	Margins on options determined by SPAN (Standard Portfolio Analysis of Risk)
Fungibility	Full fungibility allows offset and liquidation of CBOT^® mini-sized DJIA futures positions against CBOT^® DJIA futures held in the same account, contract month, and year in the following ratios: 1 CBOT^® DJIA futures contract = 2 mini-sized DJIA futures contracts. Written notification to Board of Trade Clearing Corporation is required. For more detailed information see BOTCC Bulletin #193 at www.botcc.com.
Final Settlement Day	3rd Friday of contract month
Last Day of Trading	3:15 p.m. (U.S. Central time) on Thursday preceding Final Settlement Day		Quarterly expirations: same as futures Serial expirations: close of third Friday of contract month
Final Settlement Price	Special Opening Quotation (SOQ) of DJIA calculated from opening prices of Dow stocks on final settlement day. September02 SOQ = 7976.38 Detailed SOQ (settlement) information		Options are American style Serial Options or non-expiring quarterly options exercise into the underlying futures contract. Exercise of expiring quarterly options results in cash settlement based on the SOQ
Exchange for Physicals EFPs	Diamonds^® and suitable baskets of DJIA stocks are eligible EFP assets for CBOT^® DJIA and CBOT^® DJIA mini-sized futures contracts.
Dow Divisor	DJIA = Sum of 30 Dow stock share prices / Dow divisor Current Dow Divisor = 0.14418073 Detailed Dow Divisor information
Fair Value Calculation	Fair value is the theoretical price of CBOT^® DJIA futures contract based on interest rates, the dividend yield, and the current price of the DJIA. Current fair value table and detailed information
Contract	CBOT^® mini-sized DJIA Futures	CBOT^® DJIA Futures	Options on CBOT^® DJIA Futures

האם אני קונה או מוכר את כל 30 המניות שב- DJIA ^SM כשאני סוחר בסחורות עתידיות של דאו? [top]

לא, אתה קונה (או מוכר) מדד משוקלל לפי מחירים המייצג 30 מבין מניות הבלו-צ'יפ הנזילות ביותר בארה"ב. אין מצב שבו אתה נשאר עם מניות בבעלותך. תחת זאת, הסחר בחוזה עתידיות מדד פירושו שביכולתך להפיק תועלת מפוטנציאל הרווח בשורה של מניות ומגזרים באמצעות עסקת סחר אחת (ועמלת תיווך אחת).

האם אני יכול למכור "קצר"?[top]

כן. אחד היתרונות של סחר בסחורות עתידיות הוא הגמישות שמעצם טבעו. ניתן למכור באותה קלות שבה ניתן לקנות – בלא הגבלות או עלויות נוספות.

מהו מכפיל?[top]

המיני-דאו (CBOT® mini-sized DowSM) שהושק באפריל 2002 נסחר כל כולו באופן אלקטרוני בשווי חוזה של 5$ כפול רמת מדד ה- DJIA. המכפיל, 5$, הוא הסכום הדולרי המשמש להגדרת יחידת סחר של חוזה עתידיות דאו אחד. עם השתנות רמת ה-DJIA במהלך היום, המכפיל נשאר קבוע, ולכן קל לחשב את ההיחשפות לשוק. לדוגמא, אם ה-DJIA נסחר ברמה של 9,000, שווי החוזה הוא 45,000$, או 9, 000 כפול 5$.

מה היחס בין מחיר עתידיות המיני-דאו לבין ציטוטי ה-DJIA היומיים?[top]

חוזה עתידיות המיני-דאו מהווה אינדיקטור לכיוון שוק ה"מזומנים". ניתן לסחור בעתידיות המיני-דאו לפני ואחרי הפתיחה והסגירה של בורסות ניו-יורק ונאסד"ק, ממש מסביב לשעון. במהלך היום, מחיר העתידיות קשור קשר הדוק לרמה השוטפת של מדד ה-DJIA, אך הוא עשוי להוביל את גילוי המחירים [price discovery] לגבי מדד המזומנים, או לפגר אחריו.

מהן שעות המסחר בעתידיות דאו?[top]

CBOT® mini-sized Dow, סמל בורסה YM, מסחר אלקטרוני בימים א'-ו', בשעות 8:15-16:00 לפי השעון המרכזי [CST, או שמונה שעות אחרי שעון חורף הישראלי]. עתידיות DJIA, סמל בורסה DJ, מסחר רגיל, ב'-ו', 7:20-15:15 CST; אופציות DJIA, סמל בורסה DJP/DJC, אותן שעות מסחר.

היכן אוכל לקבל ציטוטי רמה 2 של המיני-דאו בחינם? [top]

אתר האינטרנט של Dow Complex מציע ציטוטי רמה 2 ותרשימים תוך-יומיים בחינם של המיני-דאו: http://www.cbot.com/cbot/dow/ fivequotes. http://www.cbot.com/cbot/dow/fivequotes .

מהם "יוצרי שוק אלקטרוניים" (EMMs) ואיזה תפקיד הם ממלאים במיני-דאו? [top]

EMMs תורמים לנזילות של חוזים חדשים. מטרתם זהה לזו של כל הסוחרים בדאו – לדאוג לכך שהנפח יגדל על ידי יצירת שוק תחרותי ונזיל – והם מחויבים לתפקיד פעיל במסחר על מנת לגרום לזה לקרות. EMMs מאפשרים סביבת סחר יציבה יותר ומבטיחים קלות כניסה אל השוק ויציאה ממנו. EMMs אינם מאפשרים יישום מועדף – כל המשתתפים בשוק זורים ליחס אנונימי והוגן במנוע ההתאמה האלקטרוני.

היכן אוכל לקבל מידע שוטף והסטורי על המיני-דאו? [top]

בפרק "About Dow Futures" באתר www.cbot.com/dow. לקבלת עדכון אוטומטי על נפחי מסחר שבועיים, כמו גם נתוני ממוצע משתנה, אתם מוזמנים לרכוש מנוי על ידיעון דאו המקוון, הזמין גם הוא באתר www.cbot.com/dow